주식 망했다 소리 나올 때 투자하기

먼저 과거에 워렌버핏이 아메리칸 익스프레스에 투자한 일화부터 소개합니다.

※ 스크린샷 출처 : https://youtu.be/PA8QtivArho?si=PF_r2h-U2zHHpiFy

 

1963년 말 신용카드와 여행자수표에서 선두 기업인 ‘아메리칸 익스프레스’는 사기 사건에 휘말려 큰 위기에 처하게 됐다. 뉴저지의 저장창고에 샐러드오일을 담보로 창고증권을 발행했는데 알고 보니 그 안에는 샐러드 오일이 없었다. ‘앤서니 드 앤젤리스 스캔들’이 터진 것이다. 기업사기꾼 앤서니 드 앤젤리스는 샐러드오일을 보유하고 있는 것처럼 조작해 신용 사기를 계획했고 이를 담보로 돈을 빌렸다. 식물성 기름 선물에 투자해 돈은 모두 날린 뒤였다. 아메리칸 익스프레스는 엄청난 금액의 사기를 당했고 수억 달러를 책임져야 하는 처지에 직면했다.

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버핏은 아메리칸 익스프레스가 일시적인 어려움으로 인해 핵심 사업에 타격을 받지는 않았는지 확인했다. 버핏은 오마하에 있는 그의 단골 스테이크 전문점과 여타 점포에서 사람들이 여전히 아메리칸 익스프레스 카드와 수표를 사용하고 있는지 살피기 위해 금전등록기 뒤에 서서 손님들이 식대를 지불하는 것을 엿보았다. 가게 주인들은 여전히 이 카드를 받고 있었고 아메리칸 익스프레스 제국은 손상되지 않은 채 건재했다.

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최근 과거에 망했다 소리 나온 기업 입니다.

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- 메타

메타 망했다 소리가 나왔었는가? Yes

(저도 저커버그가 메타버스 이상한 것 한다고 해서 나락갈 줄 알았음)

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사람들이 페이스북, 인스타 여전히 사용중이었나? Yes

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사람들이 페이스북, 인스타 만족도가 높았는가? Yes

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PER은 낮았은가? Yes

평상시 23배 수준이었다면, 지난 버블 붕괴 때 바닥이 13배 였음

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결국 바닥에서 5배 급등

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- 넷플릭스

넷플릭스 망했다 소리가 나왔는가? Yes

(넷플릭스 구독자 정점 찍었다, 디즈니가 공격적으로 나오고, 다른 OTT도 너무 많아서 예상하기 어려운 시기였음)

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사람들이 넷플릭스 여전히 사용중이었나? Yes

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사람들이 넷플릭스 만족도가 높았은가? Yes

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PER은 낮았은가? Yes

평상시 40~50배 수준 이었는데, 지난 버블 붕괴 때 바닥이 15배 였음

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결국 바닥에서 3배 급등

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지금 망했다 소리 나오고 있는 기업입니다.

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- 구글

구글 망했다 소리가 나오는가? Yes

(chatGPT로 인해 구글 검색 망할 거라고 함)

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사람들이 여전히 구글, 유튜브 사용중인가? Yes

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사람들이 유튜브 요금이 적정하다고 생각하고 만족도가 높은가? Yes

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PER은 낮은가? No

평상시 25배 정도 수준이었는데, 현재 24배

지난 버블 붕괴 때 바닥이 19배 였음

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다른 빅테크에 비해 저평가는 맞지만, 급등은 없을 것으로 보임

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- 어도비

어도비 망했다 소리가 나오는가? Yes

(openAI Sora로 인해 어도비 망할 거라고 함)

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사람들이 여전히 포토샵, 일러스트, 프리미어 사용중인가? Yes

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사람들이 구독 요금이 적정하다고 생각하고 만족도가 높은가? Yes

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PER은 낮은가? 다소 Yes

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평상시 40배~50배 수준이었는데 현재는 38.4배
지난 버블 붕괴 때 바닥이 33배 였음

※ 계산 산출
피그마 해지 위약금 10억달러 일회성 비용이라서 순이익에 추가함
순이익(LTM) : (620 + 1000) +1483 + 1403 + 1295
시가총액 : 222860
PER : 222860 / 5801 = 38.4

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급등은 어렵지만, 앞으로 하락은 없을 것으로 보임

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혹시 컴퓨터들이 피그마 해지 위약금 일회성 비용인 것 모르고 오류난 것은 아니겠지...

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- 테슬라

테슬라 망했다 소리가 나오는가? Yes

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사람들이 테슬라 차 여전히 사용중인가? Yes

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사람들이 테슬라 차 만족도가 높은가? Yes

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PER은 낮은가? No

급락 전에는 50배 수준 이었고, 현재는 PER 37배

지난 최저점에서는 30배

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다른 자동차 제조사는 PER 10배

빅테크 기업 중 가장 높은 마이크로소프트가 PER 38배 (실적에 비해 버블 낀 상태)

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테크기업 밸류를 적용한다고 해도 PER 37배가 낮은 수치는 아니라고 판단됨