엔비디아 적정주가는? 언제 팔아야 적당할까?

엔비디아는 실적은 TSMC CoWoS 생산량과도 연관이 많다.

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TMSC CoWoS Capacity 로 검색을 해보면 증산 계획이 계속 해서 급격하게 늘어났다.

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2023.06.14

TSMC는 CoWoS 생산 능력을 현재 월 8,000장에서 연말까지 월 11,000장

2024년 말까지 약 20,000장으로 확장할 계획인 것으로 알려졌습니다.

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2023.08.28

TSMC의 CoWoS 생산능력이 2024년 말까지 월 생산능력이 2만 8000장까지 확대될 전망이다.

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2023.11.07

오늘 보고서에 따르면 TSMC는 CoWoS 용량을 월 15,000개의 웨이퍼로 늘렸습니다.

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2024.02.19

지난해 12월 TSMC의 CoWoS 월간 생산능력은 1만4000~1만5000장으로 늘어났다.

올해 4분기까지 TSMC의 CoWoS 월간 생산능력은 3만3000~3만5000장으로 대폭 확대될 것으로 추정된다.

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언제부터 엔비디아 매출 증가폭이 완만해 질 것인가?

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2023.09.06

Taiwan Semiconductor Manufacturing Co.의 Mark Liu 회장은 AI 칩 공급 부족이 '일시적'이며 2024년 말까지 완화될 수 있다고 말했습니다.

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2024년도 말에 B100이 출시되니 아마도 공급 부족이 해결될 가능성이 높다.

B100 제품은 H100보다 4배 빠르니, 1개 만들어도 4개 만든 효과가 나타날 것임

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그래서 얼마에 팔면 좋을까?

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2024년 4분기(회계년도) 실적을 보면 이렇다.

데이터센터: 184.04억 달러

게임: 28.65억 달러

시각화: 4.63억 달러

자동차: 2.81억 달러

OEM/기타: 0.9억 달러

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1년 뒤의 2025년 4분기(회계년도)는 데이터센터 매출이 2배가 될 것이다.

그러면 700달러에서 2배인 1400달러가 되면은 좋겠지만...

그 후부터는 공급 부족이 해소되고 매출 성장이 완만해질 것이기 때문에 현재의 고 PER 70배를 적용하기에는 무리수가 있다.

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데이터센터 매출 2배에 보수적으로 PER 30배를 적용하면 될 것 같다.

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데이터센터: 184.04억 달러 × 2배 = 368달억 달러

게임: 28.65억 달러

시각화: 4.63억 달러

자동차: 2.81억 달러

OEM/기타: 0.9억 달러

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총 매출 : 405억 달러

순이익 : 222억 달러 (순이익률 55% 적용)

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위 계산은 하나의 분기만 계산했으니 연환산 순이익으로 곱하기 4하면 888억 달러

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PER 30배 적용시 시가총액은 2조6천640억 달러가 나온다.

주식 가격으로는 1,082달러이다.

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보통 주식은 오를 때는 예상보다 더 오르고, 내릴 때는 예상보다 더 내리는 것이 주식인지라

1000달러 이상 오를 가능성도 높다.

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아무튼 1000달러 까지는 버블이 아니라는 것이 팩트이다.

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나는 단기간에 1000달러 찍고, 다른 더 좋은 주식이 있으면 매도할 계획이다.